블룸에너지 밸류체인 — 그림으로 보기

1. 전체 지도앞단 → 블룸에너지 → 뒷단

관계 데이터의 줄을 다섯 칸에 세웠다. Tier 1 은 회사에 바로 대는 공급사(갈래로 묶음), Tier 2 는 그 공급사에 대는 곳, 고객은 회사에서 나가는 줄, 최종 수요는 고객의 고객. 색은 소속: 청록 회사, 주황 한국, 진홍 병목, 남색 고객.

2. 매출 드라이버 트리2026 H1

왼쪽 매출에서 오른쪽 갈래와 그 갈래를 사는 고객으로. 갈래 상자의 값은 그 갈래가 분모(Bloom 2026 상반기 총매출)에서 차지하는 비중이고 갈래마다 가장 최근 값이다. 고객 상자의 값은 고객별 매출 비중 관측. 남색은 고객, 점선은 이름을 안 밝힌 나머지.

3. SOFC 시스템 1MW의 단위경제2026 상반기 기준, 추정, US$천

판매가에서 일곱 계통 원가를 빼면 1MW당 매출총이익 ~$1,070천이 남고, 가장 큰 원가는 인터커넥트다

4. SOFC 시스템 1MW의 마진 풀2026 상반기 기준, 추정, US$천

외부 공급사가 판매가의 57.3%를 가져가고 블룸에 남는 매출총이익은 35.6%다

5. 병목 리스크 히트맵합계 낮을수록 위험

대체 가능성·리드타임·지정학 각 1~5점. 합계가 낮을수록 위험하다. 차오저우 싼환 한 곳에 전해질 기판의 75~80%가 걸려 있다

6. 시나리오 민감도하나만 바뀌면 영업이익이 얼마나

기준선 FY2026 가이던스 중간값 매출 $4,050M, 비GAAP 총마진 약 34%, 비GAAP 영업이익 $850M(전부 회사 공표치, A)

7. 시간축 2026~2030

계약 상한 발표에서 인도까지 1~2년이 걸린다. 2027년 상반기에 한국 공급사 계약 셋이 나란히 끝난다

8. 거래 위에 소유를 겹치기지분·자회사·협력 선

기업 구조 선 4개. 지분율은 관측이 붙은 줄에만 적고, 없는 줄은 관계 이름만 남긴다. 주황은 한국 회사. 탐색기는 이 선을 따라가지 않고 서랍에만 보인다.

9. 고객 집중도고객마다 가장 최근 비중

회사에서 나가는 줄에 붙은 매출 비중 관측 가운데 고객마다 가장 최근 값. 분모: Bloom 2026 상반기 총매출 / Bloom FY2024 총매출 / Bloom FY2025 총매출. 익명 고객은 공시가 이름을 안 밝힌 자리이고, 전방시장 갈래가 섞여 있으면 한 줄에서 더하지 않는다.

10. 핵심 수치최신 공시부터

회사를 주어로 한 주장 9건 가운데 최근 9건. 근거 등급은 공시로 확인, 추정, 정황 추론 순으로 약하다.

11. 출처55건